通嘉(3588)為電源管理IC廠(佔比100%)，今年上半年主要成長動能來自Chromebook，惟下半年起隨著各國逐漸解封，整體筆電需求放緩，不過，歐美等消費大國逐漸返回辦公室，帶動另一波商用換機潮，加上第四季將迎來Windows 11換機潮，以及搭載英特爾新一代處理器新機陸續上市，商用筆電市場需求可望延續。

通嘉除了筆電Type-C PD晶片出貨暢旺外，下半年手機快充及遊戲機拉貨動能也相當強勁，由於產品報價調漲效應於下半年顯現，九月營收首度突破二億元關卡，創下歷史新高，目前USB PD快充電源管理晶片從20W、30W、45/65W到100W俱全。

明(2022)年雖然筆電需求消退，但5G、智慧手機、車用及工控等需求都快速成長，因此，電源管理IC(PMIC)缺貨情況持續延燒，尤其在5G快充需求推動下，具備USB-PD的快充幾乎已成為行動裝置標準配備，受惠5G手機滲透率提升、快充方案興起及多鏡頭趨勢等三大因素，推升明年智慧型手機用PMIC 需求年增達三成。為增加出貨量，IC設計廠開始將產能從八吋轉至十二吋廠，然而，全球十二吋BCD製程產能大量開出時間在明年下半，因此明年手機用PMIC仍將以八吋製程為主，然而供給面卻因八吋晶圓代工與封測產能吃緊，加上矽晶圓供給亦有限，故研判2022上半年手機用電源管理IC仍將呈現供不應求狀態，通嘉成長動能將持續強勁。

【操作建議】股價自9/1拉回修正，迄今已近二個月時間，10/5於106.5元觸底後，隨即碎步震盪走高，由於量價結構未見異常，股價站穩季線後可望再挑戰新高。    #

通嘉(3588) 震盪拉回時布局

停利點：160元

停損點：115元