在利空淬煉震盪拉回過程中，相對強勢抗跌，又有基本面及大仁哥加持，預期今年具有大波段潛力主軸仍將圍繞在AI、5G、HPC以及相關電動車概念股為主。

【個股推薦】欣興(3037)，主要利基題材有：

(1)獲利續飆高，營運續看旺：2021年第四季合併營收305.64億元，季增8.6%，年增35.38%，連三季改寫新高，毛利率27.7%、營益率18.71%，分創歷史次高及15年半高點，歸屬母公司稅後淨利49.96億元，季增18.53%，年增近1.44倍，每股盈餘3.38元，雙創歷史新高。

累計欣興2021年合併營收1045.62億元，年增18.97%，連四年改寫新高，毛利率22.63%、營益率12.6%，分創歷史次高及近14年高點，歸屬母公司稅後淨利132.22億元，年增達1.42倍，每股盈餘8.98元，亦雙創歷史新高。

受惠設備陸續到位、新產能陸續開出配合良率改善，去年下半年營運成長動能較上半年更顯著，雖然第四季PCB及軟板需求因淡季而下滑，但載板需求續旺且售價續揚，高密度連接板(HDI)受惠客戶拉貨動能持續，整體合併營收成長優於市場預期。董事會亦通過股利分派案，決議擬配發每股現金股利3.4元，創歷年新高，但盈餘配發率約僅37.86%，為近12年低點，以2/21收盤價237.5元計算，現金殖利率約1.43%。

公司將於6/15召開股東常會，受惠載板及高密度連結板(HDI)需求暢旺，以及新產能陸續開出挹注，元月營收達104.8億元，月增2.32%，年增40.66%，續創單月歷史新高，也是連續四個月月營收站穩百億。

法人表示，以目前第一季來看，逐漸進入傳統淡季，預期欣興各產品線除了ABF以外，其他均有淡季效應，不過，看好ABF供需吃緊趨勢不變，以及新產能逐步加入貢獻，加上上半年客戶亦有新產品推出，看好欣興上半年有望淡季不淡，營收可望季季高。

(2)因應市場需求，資本支出再上修：欣興資本支出自2019年起逐年增加，並屢次調高預算金額，雖然實際支付金額需視執行進度及付款條件彈性調整決定，但2020、2021年資本支出預算歷經數次調升後，分別達240.7億元及344.71億元，實際支付金額據財報揭露分別為145.5億元及231.67億元。董事會此次決議二度追加預算，將2022年資本支出預算追加約45.55億元，自約358.58億元增加至約404.13億元，並將預計2023年進機的長交期設備採購訂單金額再追加約87.77億元，自約124.02億元增加至約211.78億元。

欣興表示，追加資本支出預算主要為配合工廠營運需求，並提升製程能力，此次新增約45.55億元資本支出預算中，有約24.12億元為去年遞延至今年，同時，公司亦公告再斥資4.53億元買下桃園楊梅約2923.88坪土地，將用於興建廠房以擴增產能。

而欣興宣布擬換股合併興櫃載板廠旭德，暫訂旭德每股換發欣興0.219股，以欣興2/21收盤價237.5元、旭德交易均價40.64元計算，溢價達約27.98%，欣興對此將發行4萬5451張新股，使實收資本額將自147.52億元增至152.07億元，股本膨脹約3.08%。

董座曾子章表示，由於高階載板需求崛起，客戶鑒於未來三至四年新產品所需，積極尋求與載板廠策略合作、鞏固未來所需產能取得，因此，欣興後續仍有新廠擴建計畫。

【操作建議】「低接不追高」，隨著止跌強勢上漲，再度站穩於十日線及月線之上轉強，以及內外資法人大戶力挺偏多不變下，下檔只要守穩200元關卡不破，逢低仍是值得留意，預期後市仍將有大漲再創新高的機會可期(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。    #

欣興(3037)