俄烏戰爭仍持續中，加上若無意外美國聯準會本周將至少升息一碼，啟動另一波升息循環。之前已多次講過，按照過去歷史經驗，通常美國第一次升息前後，股市都會出現劇烈震盪，但升息代表未來景氣仍往上看，故長多格局不變。

□戰爭早晚會結束

至於短期間就看俄烏戰爭的變化，不過就如同股神巴菲特在二月底俄烏戰爭開打後給股東的公開信中所言，他不會因為俄烏戰爭而恐慌拋售股票，因為戰爭早晚會結束，過去歷史經驗也多次告訴我們，戰爭只會影響短期。

因此針對台股短期部分，只要三月七日空方缺口17580~17710點未回補前，台股短期就仍然要區間震盪打底，甚至若有國際情勢短線利空，台股還有可能下去16764點上下打第二隻腳後，再作另一次較大幅度的反彈期，所以短期若有再出現非理性恐慌殺盤而重挫，則逢低仍是找買點，就像股神巴菲特一樣，危機入市現股買進，才能成為股市長期少數贏家。

聯電(2303)二月營收續創單月歷史新高，儘管終端市場傳出重複下單與需求反轉雜音，但目前並沒有很明顯影響整體產能利用率，市場庫存水準還是很健康，且被修正的訂單，立即被其他客戶補上。

法人預估聯電本季晶圓出貨量維持上季水準，產能利用率100%，整體產品以美元計價的ASP將較上季增加5%，整體毛利率將提升至約40%，預估單季每股稅後EPS近1.4元。

□今年資本支出預算提高

聯電預計在新加坡Fab12i廠區擴建一座新的先進晶圓廠計畫，總投資金額為五十億美元，新廠Fab12i P3第一期的月產能規劃為30K片晶圓，提供二十二、二十八奈米製程，預計於2024年底開始量產。

新廠擴增的產能也簽訂長期的供貨合約，以確保2024年後對客戶產能的供應，加計Fab12 擴建計畫，聯電2022年的資本支出預算將提高至36億美元。

新廠生產的特殊製程技術，如嵌入式高壓解決方案、嵌入式非揮發性記憶體、RFSOI及混合信號CMOS等，在智慧型手機、智慧家庭設備和電動車等廣泛應用上至為關鍵。

□5G、物聯網和EV新應用爆發

由於5G、物聯網和車用電子大趨勢的帶動，對聯電二十二、二十八奈米製程需求強勁，聯電期望新廠能滿足市場強勁需求，特別協助紓解二十二、二十八奈米晶圓產能結構性的短缺。

聯電今年成長動能將來自5G、物聯網和EV等領域新應用的爆發，手機多鏡頭增加Senso和Controller的需求等，都將推動業績成長。

法人預估聯電今年產能年成長6%，其產能增加主要是來自P5，以二十八奈米為主，有助ASP提升，市場預估全年EPS約5~6元，仍優於去賺4.57元。日前宣布配息三元，股息殖利率約6%上下，股價跌深後與年線和季線負乖離已變大，隨時醞釀跌深反彈的契機。 #

聯電 2303