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客戶拉貨動能強 下半年雙引擎啟動

 

台股從「無基之彈」進入「有基之彈」行情以來,隨著消費性產品庫存調整暫告一段落,終端市場需求準備迎來一波出貨大成長,這一點從今年第一季全球PC首度恢復成長,出貨量5980萬台,年增1.5%,是兩年來首度成長就可看得出來。

大漲過後,短線震盪難免,不過,在經濟面、產業面、資金面及技術面等仍是持續處在相對有利的條件下,如所言:只要沒有出現「爆量長黑」島狀反轉的情況,或是多方架構遭到破壞之前,預期後市行情仍是震盪往上看,重點還是在個股。

就類股與個股輪動的架構來看,在市場資金轉戰拉抬下,盤面上仍不乏許多股票接續大漲,表現仍是相當亮眼,顯見市場人氣都還在,主力大戶並沒有離開。

進入第二季的四月,新基金募集依舊熱滾滾,根據投信投顧公會網站及各家投信網站,共計有四檔新基金將在四月募集,持續為台股挹注活水。加上美Fed主席鮑爾釋鴿穩軍心,降息不管是降一次還是降三次,都將有利於帶動國際熱錢轉進台股等亞洲新興市場,成為支撐台股的重要支柱。

【個股推薦】jpp-KY(5284),經寶精密控股股份有限公司,在泰國設廠的台資企業,為泰國前三大特殊金屬鈑金加工廠,經營策略以利基市場產品製造為主,提供客戶從產品設計至成品製造一站式服務及少量多樣客製化的解決方案,產品包括航電系統的機構件、4G&5G通訊櫃、網通設備、數位加值機、食品檢測儀、汽車散熱風扇及感應器、太陽能逆變器之機殼、伺服器、醫療用顯示器機構件、遊戲機、高速鐵路車輛零組件、工業印表機等。在數年來的努力下,公司產品品質已獲得國際大廠認證肯定,近期更通過國際NADCAP航太認證,將有助於鞏固航太產品接單基礎。

2022年1月,公告旗下I-Motor將轉投資泰國Banchak子公司winnonie約20%股權。此次收購除了強化與Banchak的合作外,也擴大布局電動機車租賃、換電站、充電樁等服務。

主要利基題材有:

(1)首季營收創同期新高,下半年展望樂觀:2023年營收達22.49億元,稅後純益3.99億元,年增63.52%,EPS 8.33元,創歷史新高,連續第二年賺超過半個股本。第四季單季獲利300萬元,低於市場預期,主要因歐洲子公司漲價效益未能全數發揮,加上轉投資imotor尚未觸及損益平衡點影響所致。董事會決議擬配息五元,配息率約當60%。

今(2024)年首季合併營收5.99億元,年增6.93%,創歷年同期新高,符合預期。公司表示,由於伺服器機櫃產品銷售佳推升需求,下半年有機會再現航太及非航太事業同時強勁出貨的好景。

另外,AI發展需要大量資料中心支援,客戶的雲端伺服器機櫃需求大幅增加,經寶跨入AI產業鏈,提供美國大廠AI伺服器電源機構件和液冷式機櫃的散熱模組機構件。

(2)打進空巴Tier 1鏈,營運更上層樓:經寶為空巴駕駛艙航電機構件在亞洲的少數供應商之一,去年正式跨足航太維修市場,今年更拿到法國空中巴士(Airbus)集團子公司供應商代碼,成為空巴集團Tier 1的合格供應商。

董事長鍾國松指出,未來需要Nadcap特殊製程的零件,可以透過公司加工後交給空巴集團,接單範圍變廣,放量速度會很快。根據供應鏈的數據,台灣航太概念股多為Tier 2供應鏈,jpp-KY打進Tier 1供應鏈,成為另一股成長動能。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變,隨著航太及非航太事業雙引擎啟動,訂單滿到爆,產能滿載都不敷使用,董事長鍾國松表示,這是從來也沒有想過的現象。

雖然股價漲多之後,短期於200元關卡附近進行震盪整理,唯下檔在175元關卡有守,配合公司營運及產業前景持續看好,只要守穩172元關卡不破,逢低仍值得留意,後市隨時將有續漲再創新高的機會(※基本面資料若有異動,依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量,設好停損停利(詳見附圖說明)。

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陳學進

陳學進 顧問

陳學進

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