面臨關前心理關卡壓力，短線震盪難免，不過，在經濟面、產業面、籌碼面及技術面等均處在相對有利的條件下，台股後市仍是震盪往上看，重點還是在個股。

【個股推薦】川湖(2059)，伺服器及其週邊設備用等各式導軌、滑軌、隱藏式鉸鏈等生產大廠，2023年產品營收比重：導軌95%、鉸鏈(Hinges)3%、其他2%。公司主要產品包括：(1)電子用滑軌，(2)傳統滑軌。公司規劃投資三千萬美元於北美地區收購工廠，預計進行內部建置後於2025年第四季進入量產，產品主要應用於廚具及伺服器領域。

主要利基題材有：

(1)AI伺服器需求持續提升，推動周邊相關導軌需求：根據市調機構TrendForce預估，2024年全球AI伺服器出貨達167.7萬台，年增38.8%，至2026年將達到262.9萬台，年均複合成長率(CAGR)來到29.6%，成長動能強勁。

展望今年，生成式AI需求大爆發引領全球科技巨擘進入積極發展AI應用的軍備競賽階段，將有助持續推升半導體需求成長，半導體業景氣浮現正向循環訊號，加上美國四大雲端服務供應商(CSP)亦擴大投入資源研發自研晶片(ASIC)，都將持續推動AI伺服器成長動能，同時拉高對AI導軌的數量需求。

另外，NVIDIA、AMD和Intel等陸續推出伺服器新產品與平台，推升電源供應器瓦數及散熱要求，主流機架規格也轉向高Ｕ數發展，同時整體重量增加亦提升對伺服器導軌的耐重與穩定性要求，以上原因皆有利推升川湖導軌產品的平均售價(ASP)與毛利率。

此外，高Ｕ數的伺服器為了故障排除與維修方便，新增一層GPU Tray，相較於單一伺服器導軌需求量再多一倍。

(2)三月營收登頂，今年營收拚季季增：受惠AI伺服器新案子開始出貨，帶動2023年第四季合併營收18.64億元，季增31%，合併毛利率66.83%，季增8.41個百分點，表現亮眼，但因單季匯損6.13億元，影響單季EPS約5.1元，單季稅後盈餘5.49億元，單季EPS 5.77元。累計2023全年稅後盈餘27.04億元，年減33.33%，EPS 28.38元。

公司在第一季營運淡季中創下佳績，三月合併營收7.76億元，月增53.73%，年增68.41%，創單月歷史新高，累計第一季合併營收19.38億元，年增66.86%，優於預期。

上半年因缺料嚴重，AI佔比可能會少一點，不過傳統伺服器產業的庫存調整最晚會在第二季結束，執行副總經理王俊強表示，隨著新品牌客戶以及伺服器新平台的導入，五、六月以後會漸入佳境，第一季是全年營運谷底，全年將逐季往上。

法人看好AI伺服器前景，缺料可望逐步緩解，將帶旺出貨逐季攀升，預估今年營收年增率可望超過六成，獲利更將大增八成，每股純益(EPS)估上看55元。

(3)外資喊買，目標價上看1550~1650元：亞系外資最新報告表示，隨著AI晶片供應逐漸改善，川湖可望從第二季享有更好的營收及利潤率，故將川湖2024/2025年每股盈餘調高12%/3%，以反映更好的利潤率，維持「買進」評等，目標價由1220元上調至1650元。

美系外資最新報告則將川湖2024/2025年獲利預估上調12%/7%，給予「建議加碼」評等，目標價也上調至1550元。

目前公司在研發上投入大量資源也收穫正面反饋，高品質產品獲市場青睞，已打入NVIDIA和美國四大雲端服務供應商(Meta、微軟、Google、AWS)的AI伺服器供應鏈，據知有海外科技公司ODM廠商在生產與建置AI伺服器時，指定使用川湖的產品，即因其導軌的乘載能力、滑順度都優於市面其他產品。

另外，市場認為，隨AI伺服器的成長與通用伺服器的復甦，預估2024年產能利用率能優於去年，帶動毛利率及獲利提升。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變，隨著止跌契機浮現，股價站穩於十日線之上，季線、半年線及年線等中長期均線震盪走揚向上，只要股價能夠再接再厲放量突破站穩於月線之上，則一波漲勢將可望蓄勢待發，仍有續漲再創新高的機會可期，逢低仍值得留意(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利 (詳見附圖說明)。