9月4日台股呈現「開低下殺拉回整理」的格局，終場收盤指數下跌999點，收在21092點上，成交量放大至4851億元左右水準，使台股籠罩在一股惶恐與不安的氛圍中，因為大家都在怕八月初台股暴跌的夢魘再現。

這一次雖然受到美國ISM製造業數據表現疲軟，引發科技類股及台股重挫，不過，整體時空環境與結構已完全不同。

風雨過後就是天晴 暴跌的隔壁藏著暴利

在利空未除、市場信心尚未完全恢復過來之前，短線震盪難免，不過，換個角度來看，在下殺拉回的過程中，若此時某些個股能夠展現出相對抗跌的韌性，配合產業面及籌碼面的利基，往往將會是九月多方聚焦的主軸，值得留意。

【個股推薦】川湖(2059)，伺服器及其週邊設備用等各式導軌、滑軌、隱藏式鉸鏈等生產大廠，2023年產品營收比重：導軌95%、鉸鏈(Hinges)3%、其他2%，主要產品包括：(1)電子用滑軌，(2)傳統滑軌。

導軌產品主要應用於伺服器及其週邊設備，廚具次之，擁有KING SLIDE自有品牌，鉸鏈、滑軌則主要應用家具、鋼櫃、工具櫃、辦公家具、木製家具等家具及室內裝設品產業方面。生產基地包含路竹廠、川益廠，路竹廠主要生產鋼珠滑軌、烤漆滑軌及鉸鏈，川益廠主要生產伺服器導軌、全方位解決方案之機構件、高階功能性導軌。

主要利基題材有：

(1)法說報佳音，雙率站穩六字頭：由於AI伺服器需求強勁，加上通用型伺服器景氣落底回升，川湖第二季毛利率、營益率雙雙締造單季新高紀錄。

公司公告，第二季營收25.16億元，毛利率、營益率分別達69.63%、60.99%，共同站穩六字頭，創單季新高，營益率較去年成長14.69個百分點，第二季稅後盈餘14.56億元，季增4.75%，年增24.4%，EPS 15.29元，單季歷史次高。

累計今(2024)年上半年稅後盈餘28.43億元，年增143%，累計上半年EPS 29.84元，已超越2023年全年EPS 28.38元。

(2)AI伺服器需求持續提升，推動相關導軌需求：市調機構TrendForce預估，2024年全球AI伺服器出貨達167.7萬台，年增38.8%，2026年將達262.9萬台，年均複合成長率(CAGR)達29.6%，成長動能強勁。

生成式AI需求爆發，全球科技大廠競相發展AI應用，持續推升半導體需求，美國四大雲端服務供應商(CSP)擴大投入資源研發自研晶片(ASIC)，都將持續推動AI伺服器成長動能，拉高對AI導軌的需求。

NVIDIA、AMD及Intel等科技巨頭陸續推出伺服器新產品和平台，推升電源供應器瓦數與散熱需求，主流機架規格朝向高Ｕ數發展，增加整體重量，提高對伺服器導軌的耐重及穩定性要求，都有利推升川湖導軌產品平均售價(ASP)及毛利率。為了故障排除與維修方便，高Ｕ數的伺服器新增一層GPU Tray，比單一伺服器導軌需求量再多出一倍。

(3)外資喊買，上調目標價：亞系外資報告表示，AI晶片供應改善，川湖可望享有更好的營收和利潤率，調高其2024年/2025年每股盈餘12%/3%，維持買進評等。美系外資報告上調川湖2024年/2025年獲利預估12%/7%，給予建議加碼評等。

公司在研發上投入大量資源，收穫正面回饋，高品質產品獲市場讚聲，打入NVIDIA及美國四大雲端服務供應商(Meta、Microsoft、Google、AWS)AI伺服器供應鏈。市場認為，隨著AI伺服器成長及通用伺服器復甦，預估今年產能利用率可優於去年，帶動毛利率與獲利提升。

為了因應市場需求，川湖斥資大約1426萬美元(約新台幣約4.59億元)於北美取得土地、廠房進行擴產，預計明(2025)年底投入量產，產品除了供應GB200產能，以及布局傳統廚具通路之外，也能達到客戶分散地緣政治風險的需求。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變，雖然受到美ISM製造業數據表現疲軟、輝達下跌9.53%、費半指數大跌近四百點，以及台股下殺拉回的拖累下，股價再度震盪拉回，不過，在公司營運及產業前景持續看好不變，以及8月7日多方缺口1000~1050元區間具有強力支撐下，逢低仍是值得留意，一旦利空淡化或解除，則隨時仍將有大漲再戰前高的機會(※基本面資料若有異動，仍須依據公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。