台股近期仍呈現震盪格局，主要原因還是受到「川普效應」的衝擊影響，隨著美國總統大選進入倒數階段，雖然目前民調呈現五五波，但外界普遍認為川普勝選機率高。

對於台股短線的拉回，大家也不必過於擔心，畢竟在整體經濟前景持續看好不變下(※這一點從台積電法說報喜，財報遠超乎市場預期，董事長魏哲家甚至掛保證表示，2026年起的未來五年，台積電將持續健康成長)，整體經濟面及產業面仍是持續處在成長向上的趨勢，依過往經驗，一旦不確定性因素消除後，不管是誰當選，預期整體盤勢必將可望回穩，此一情況與9月9日因「川普效應」的關係，先回測20922點尋求有利支撐後，再作拉抬的情形幾乎如出一轍，重點還是在個股。

選前壓縮先蹲後跳 選後大場面要來了

個股方面，選前壓縮先蹲後跳，權值股及大型股有壓，漲高股提防獲利回吐賣壓出籠而壓回，基本上，多方聚焦主軸將落在一些低基期具轉機成長題材的個股上，選後隨著市場回歸基本面，此時多方主軸又將圍繞在AI相關應用所衍生的零組件大商機為主，唯策略上仍務必謹守「低接不追高」，並隨時做好資金規劃與風險控管為宜。

【個股推薦】華星光(4979)，主要從事光通訊主動元件生產，產品包含光通訊主動元件次模組(TO-CAN、OSA)、光通訊主動元件晶片和晶粒、光通訊光收發模組之代工服務。

公司產品項目：(1)光通訊雷射及檢光二極體晶粒，(2)金屬座光次模組，(3)單向光次模組，(4)雙向光次模組，(5)高速平行光學引擎，(6)光通訊收發模組代工服務。

主要利基題材有：

(1)隨著上游供應商零組件良率提升，供應量增加，華星光今年營收自三月起逐漸回升，七月開始營收連續三個月都超過三億元，第三季營收9.46億元，季增18.1%，年增7.6%。

不過，華星光的主要美系客戶，正轉向800G交換器及光收發模組產品升級，對於400G的需求沒那麼積極，今年的成長力道較去年弱，前三季營收24.03億元，年增23.6%，EPS約2.71元。

華星光產品主要應用於5G傳輸和AI資料中心，傳輸距離介於80/120km，已經完成發射端元件為10G/25G DFB LD及40~63mW CW LD，應用於5G前傳及400G資料傳輸，至於光接收元件有PD類產品的TO及ROSA，目前的開發重點在800G以上應用100mW CW LD以及先進封裝技術。

隨著生成式AI需求爆發，資料傳輸需求上升，使得CPO(共同封裝光學元件)等題材備受市場關注。由於AI帶動大量資料傳輸需求，耗電量、散熱問題成為光通訊產業規格升級的關鍵因素，搭上矽光子題材趨勢列車，前景展望看俏。

(2)華星光2023年營運大幅成長，最主要的原因，是和美系大客戶的交易方式有所轉換，其中，400G產品開始作代工代料，產品單價上升，推動營收大幅攀高，不過代料的部分由於毛利率偏低，也造成毛利率從2022年第四季29.9%下降至2023年第一季的14.8%，以及第二季的19.1%，下半年才逐漸回穩到二成。

(3)矽光子與CPO帶領產業未來十年高速成長，人工智慧(AI)及機器學習(ML)迅速發展，光通訊產業邁向大規模技術升級浪潮。

據產業研究預估，全球光學互連市場預計至2028年將成長至276.3億美元，意味著至2028年間，市場將擴增1.56倍，年複合成長率(CAGR)約20.62%，尤其是資料中心對光學元件需求快速成長，推升光通訊產品需求。

5G、AI、IoT等技術快速發展，對數據傳輸及處理的需求日益上升，矽光子技術因應挑戰，提供創新的解決方案。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變，隨著低檔量增慣性改變，股價突破站穩於中期均線「季線」之上，配合產業前景持續看好，季線扭轉向上，故短線若有拉回，只要守穩前低百元關卡不破，逢低於頸線支撐125~135元間仍是值得留意，預期後市仍將有續漲再創新的機會可期(※註：有關基本面資料，若有異動，仍須依據公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，在操作上設好停損停利(詳見附圖說明)。