至截稿前，市場投資人都在靜待11月19日輝達財報公告結果(美東時間)，尤其市場對於本周輝達財報會議均寄予高度期待，假若財報及財測能夠大大優於市場預期，成功化解市場AI泡沫化的疑慮，則在AI股領軍帶領下，配合年底前在資金、作帳及作夢等三大行情的加持，不僅台股再戰新高可期，甚至很快地將可望續朝29K或30K來挑戰，否則，短線上不免將有回測前低10月13日26470低點或季線尋求支撐的壓力存在，不可不慎！但不管如何，在中多趨勢向上不變下，短期估值調整、漲多後的技術性修正，未嘗不是另一次低接撿便宜的機會。

短期估值調整 漲多後技術性修正

至於個股方面，第一，對於某些估值已偏高的個股，以及一些產業前景不如預期的公司，基於風險考量，破線轉弱的股票，就是要避開。第二，要懂得鎖定產業主流中的主流，受惠於AI伺服器出貨強勁，隨著GB200出貨暢旺後，接著GB300及新款Rubin平台將接棒放量出貨，不僅預估明年NVL72機架的ODM組裝量將達到5萬至7萬台，較今年的2.7萬台翻倍增長，並且隨著產品規格及材料大舉升級的加持下，如所言：多方聚焦的主軸就是看「AI」，對於已累積一大段漲幅的相關類股，現在再去追，我覺得也沒有必要，不過，同時還是有很多低基期、低位階，具轉機大成長題材，股價才剛剛逐步加溫的個股，逢低仍是值得留意。

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【個股推薦】華星光(4979)，主要從事光通訊主動元件生產，產品包含光通訊主動元件次模組(TO-CAN、OSA)、光通訊主動元件晶片和晶粒、光通訊光收發模組之代工服務。主要利基題材有：

(1)AI光通訊題材再獲法人青睞：華星光專注於光通訊主動元件，產品線涵蓋VCSEL、DFB雷射、800G高速模組等，受惠於資料中心升級與AI伺服器需求，營運前景閃亮，累計今(2025)年前三季每股盈餘(EPS)3.73元，已逼近去年全年3.79元獲利，10月營收3.18億元，雖年減3.39%，但月增9.55%，累計前十月營收35.48億元，年增29.88%，法人看好2025年獲利成長動能，並上調目標價。

800G產品預估自2024年至2026年需求將年成長約89%，1.6T產品預計2026年開始進入市場。因應需求成長，公司強化既有產線，擴大製造能力，新購廠房預計下半年完成設備及產能佈建。

華星光跟隨美國大客戶邁威爾(Marvell)腳步，持續投入800G光收發模組及共同封裝光學元件(CPO)研發，且終端客戶打入更多CSP供應鏈，預計公司今年在雲端服務供應商的滲透率可再上升。

(2)矽光子前景看好，政府納入AI新十大建設：國發會推出「AI新十大建設」，矽光子技術預估至2027年將達到高峰，而台灣具備技術、專利及客戶等優勢，將成為最早輸出矽光子技術的國家。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變，配合線型架構來看，雖然10月15日股價一度回測至177元年線位置區附近，不過，隨著低接買盤進場，股價回測年線有守，配合AI加速推升光通訊模組規格升級，高速傳輸需求已由400G轉向800G，下一代規格將走向1.6T，引爆光通訊產業新一波成長動能的加持下，只要守穩前低177元不破，逢低仍值得留意，預期後市仍將有續漲再戰前高的機會(※註：有關基本面資料，若有異動，仍須依據公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，在操作上仍請設好停損停利之機制(詳見附圖說明)。