加權指數從去年10月15975點起漲以來，近期再創21937歷史新高，已累積相當大漲幅，市場居高思危，以及第一家轉保守的外資瑞銀於5月28日亞洲投資論壇(AIC)中，對台股投資建議轉為「中立」，牽動指數拉回。換個角度看，漲多之後，短線適度震盪拉回整理，有時候反而是好事，只要量價不失控，且多方架構未遭受到嚴重破壞之前，預期經過適度震盪換手整理過後，後市仍是震盪往上看。

電子、金融、航運良性輪動

隨著AI引領第四次工業革命，微軟、Meta、亞馬遜、Google、蘋果等五大科技巨頭積極打造AI軍備競賽，而AI供應鏈九成都在台灣，台灣站在AI革命的中心，配合消費性電子產品庫存調整進入尾聲，下半年傳統旺季來臨，接下來準備迎來新一波旺季需求到來，都有利台股持續朝二萬二或二萬三關卡挑戰。

【個股推薦】川湖(2059)，伺服器及其週邊設備用等各式導軌、滑軌、隱藏式鉸鏈等生產大廠，2023年產品營收比重：導軌95%、鉸鏈(Hinges)3%、其他2%，主要產品包括：(1)電子用滑軌，(2)傳統滑軌。

導軌產品主要應用於伺服器及其週邊設備，廚具次之，擁有KING SLIDE自有品牌，鉸鏈、滑軌則主要應用於家具、鋼櫃、工具櫃、辦公家具、木製家具等家具及室內裝設品產業。公司規劃投資三千萬美元於北美地區收購工廠，預計進行內部建置後於2025年Q4進入量產，所生產的產品主要應用於廚具及伺服器領域。

主要利基題材有：

(1)AI伺服器需求持續提升，推動周邊相關導軌需求：根據市調機構TrendForce預估，2024年全球AI伺服器出貨達167.7萬台，年增38.8%，至2026年將達到262.9萬台，年均複合成長率(CAGR)來到29.6%，成長動能強勁。

展望今年，生成式AI需求爆發，全球科技大廠競相發展AI應用，持續推升半導體需求，美國四大雲端服務供應商(CSP)也擴大投入資源研發自研晶片(ASIC)，都將持續推動AI伺服器成長動能，同時拉高對AI導軌的需求。

NVIDIA、AMD和Intel等科技大廠陸續推出伺服器新產品與平台，推升電源供應器瓦數及散熱要求，主流機架規格轉向高Ｕ數發展，整體重量增加，也提升對伺服器導軌的耐重與穩定性要求，都有利推升川湖導軌產品的平均售價(ASP)與毛利率。

此外，高Ｕ數的伺服器為了故障排除及維修方便，新增一層GPU Tray，比單一伺服器導軌需求量再多一倍。

(2)首季三率三升，獲利創高：公司在第一季營運淡季中創下佳績，三月合併營收7.76億元，月增53.73%，年增68.41%，單月歷史新高，累計第一季合併營收19.38億元，年增66.86%，優於預期。

首季三率三升，稅後純益13.87億元，季增152.8%，年增202.8%，賺超過一個股本EPS達14.55元，締造單季獲利新高紀錄。

此外，AI伺服器需求維持高檔，通用伺服器邁向復甦，川湖在AI伺服器市占逾五成，通用型伺服器市占30%，四月營收再成長至7.94億元，連續第二個月刷新紀錄，月增2.39%，年增達79.97%，累計今年前四月營收27.33億元，年增70.48%。

(3)外資喊買，目標價上看1550~1650元：亞系外資最新報告，AI晶片供應逐漸改善，川湖可望從第二季開始有更好的營收和利潤率，調高其2024/2025年每股盈餘12%/3%，維持買進評等，目標價元上調至1650元。美系外資最新報告，上調川湖2024/2025年獲利預估12%/7%，給予建議加碼評等，目標價也上調至1550元。

公司在研發上投入大量資源，收穫正面回饋，高品質的產品獲得市場青睞，已打入NVIDIA和美國四大雲端服務供應商(Meta、Microsoft、Google、AWS)的AI伺服器供應鏈。市場認為，隨著AI伺服器的成長與通用伺服器的復甦，預估今年產能利用率可優於去年，帶動毛利率和獲利提升。

【操作建議】策略「低接不追高」原則不變，隨著止跌契機浮現，以及公司營運和產業面處於相對有利位置，只要守穩1000元關卡不破，並放量突破克服1320元關卡反壓， 則一波漲勢將可蓄勢待發，隨時仍有再創新高的機會，逢低仍值得留意(※基本面資料若有異動，依公開資訊觀測站最新訊息為主)。基於風險考量，設好停損停利(詳見附圖說明)。